標籤彙整：辟邪擋煞

上半年營收搶錢行情

上半年在六月營收公告後畫下一個句點，

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，對於投資人來說正可初步檢視各家公司半年以來的營運概況，

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，並推估將陸續出爐的第二季財報獲利優劣，

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，除了有助於捕捉績優股之外，

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，更重要的是對於營運展望的看法，

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，可從法人近一季以來的進出變化來觀察，

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，有機會從中一窺市場想法，

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，也將是台股中場休息之後下一個新戰場。亞德客內外雙收由於六月是半年的終點，

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，對於下游廠商來說常會安排季末盤點、歲修等調整，

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，減緩了各家公司當月的訂單出貨及營收認列情況，因此六月營收能夠走強，甚至可以創下歷史新高的公司，值得深入研究當中內涵與結構。根據統計，上市櫃當中六月營收創下新高的公司合計六五家，且若考量首季財報表現佳、營運動能同時延續到第二季的公司，包括其祥ＫＹ、鑽全、亞德客ＫＹ、智邦、港建、波若威、宜特、雙鴻、事欣科、應華、華美、樺漢、大樹、精測、大江，皆為首季稅後純益年增率大於二○％，且六月營收及上半年營收年增率也都大於二○％的公司。漢平下半年旺季更旺當中，鑽全受惠於車用氣動工具放量，六月營收站上四億元，且隨著房屋修繕用的釘槍出貨旺季來臨，以及車用產品訂單依舊旺盛，法人預估七月營收仍有望維持在高檔。至於第二季獲利部分，除了本業在營收規模擴大之外，業外來自於處分債券、匯兌收益與利息收入合計約一．四億元，雖然將認列未分配盈餘所得稅○．四五億元，整體獲利仍將優於首季。另外，日圓由貶轉升，造成日系業者競爭力下滑，亞德客因此受惠市占率進一步提升，六月營收九．八八億元，連續兩個月寫下新高，第二季營收二九．二五億元，除了同步為新高之外，規模經濟效應下，營益率可望大幅增加，並帶動本業獲利走升。雖然業外受到人民幣走貶將認列匯損，唯在處分廣東舊廠利益約二○○○萬人民幣挹注抵銷之下，獲利表現將不會低於首季，ＥＰＳ有機會上看三元。在季節因素下，第三季營運預料將走緩，不過在七月接單仍佳，預估單季營收季減幅度落在個位數，且土城不動產處分案預計在本季完成，利益達三○○○萬人民幣，獲利有機會優於第二季，法人預估在營收、結構雙雙好轉，加上業外處分利益的挹注，全年ＥＰＳ可望落在十一～十二元。此外，宜特來自於智慧型產品供應鏈在故障分析與可靠度檢測驗證的委案量持續暢旺，且材料分析持續取得半導體客戶委託製程驗證，加上中國子公司於半導體與手機代工產業開拓有所斬獲，帶動六月營收二．二一億元，年增三九．四％，累計上半年營收年增二○．五％，同時下半年物聯網訊號測試、汽車電子驗證專案將開始挹注營收，則有望啟動公司另一波的成長高峰。汽車零組件的百達ＫＹ六月則是在設備營收認列助攻，單月營收年增三○．五％，且下半年預計還有四台設備入帳，加上中國汽車市場在政策紅利結束前的預期買氣加持，使得下半年營運可望大幅優於上半年，且在印尼廠、匈牙利廠達到損益兩平的情況下，營運則將明顯優於去年，法人預估全年ＥＰＳ上看五元，至於中長期上則可以觀察公司醫材與安全氣囊殼件的發展進度。另一方面，音樂流行風潮的改變，黑膠唱片再度興起，也讓主攻唱盤ＯＤＭ的漢平營運馬力十足，六月營收二．八八億元，年增五四．四％，並創下新高，上半年營收成長達四四．八％。同時下半年除了迎接傳統旺季之外，預計還有七款新產品推出，並且從七月開始量產出貨，將帶動營運逐季走高，法人預估全年ＥＰＳ可望達五元，本益比在十倍附近且配發現金股息二．二元，可以持續留意。崇越具殖利率概念至於半導體產業需求穩健成長，同步推升包括光阻、石英、晶圓載具等產品的銷售，帶旺半導體材料商崇越營運，尤其是受惠中國官方將先進半導體設定為重點發展領域，使得海外市場需求表現強勁，繼首季營收達五五億元之後，第二季營收六一．三九億元，續創單季歷史新高。若以過往下半年營運強於上半年推算，法人預估崇越全年ＥＰＳ將有機會上看七元，搭配目前隱含現金殖利率五．五％，籌碼面在外資持續站在買方，顯示在負利率的時代具備業績的殖利率概念股持續受到關注。此外，欣技去年第四季正式交貨CipherLab品牌首款Android系統的手持電腦，並且在今年明顯放量，帶動上半年累計營收六．九億元，年增四○．九％。同時第三季欣技也將推出一款新式Scanner，並將既有機台由Windows改版為Android平台新機，且近期也取得與日系客戶新訂單，可望挹注長期穩定營運動能，皆將推動下半年營運可望優於上半年。※全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1891期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載(中時電子報)，