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外匯專家認為，

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，人民幣目前相對強勢，

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，並非長線投資好機會。(中新社)

本週將會公布中國消費者物價指數（CPI）、貿易帳與第一季度的GDP年增率，

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，這三大數據直接影響接下來再度降息的機率與人民幣後勢，

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，投資朋友應該如何解讀才好呢？首先我們必須了解現在對中國政府來說，

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，在經濟上最重要的目標就是如何在不使通膨暴衝的情況下讓GDP增速止跌回升，

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，因此如何同時控制匯率及利率，

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，使兩者既能幫助經濟成長卻又不會造成物價高漲，

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，就是現在中國人民銀行所面對的難題，但還好從數據結構上可以指引我們方向，今天就來解釋給大家了解。首先我們要從CPI的結構上來看，中國的通膨其實在今年1月以前都還算是穩定，有超過一年以上的時間都沒有超過2%的水準，然而受到年初氣候變化劇烈與春節需求影響，從2月開始暴衝到2.3%，甚至預期在3月份還會再度上揚至2.4%，因此短期內確實會有通膨壓力，但主要的壓力是來自於食品的驚人上漲幅度而非全面性的物價上揚，所以應該是短期現象且對於匯價方面的壓力較小。而從貿易順差（也就是GDP結構中的淨出口）來看的話，則可以發現到自2015年8月至2016年1月這段期間每個月都超過了3400億人民幣，但卻在2月減少到了2100億的規模，表示人民幣在去年第四季所出現的貶值現象目前並沒有讓中國的出口產業有更進一步的優勢，雖然這也可能是春節的季節效應影響，但若本週公布的3月份貿易順差依然只有2000億人民幣，那就表示人民幣還有進一步調整的機會。因此可以很簡單的下一個結論，若從通膨結構與貿易表現上來看，人民幣貶值的效果將會大於降息，但中國人行是否真的有想到或是願意這樣做則在未定之天，所以在投資人民幣上還是可以從技術面上來做最後一步確認會更精準。我們從圖一可以觀察到，美元兌人民幣的價位自1月份的6.629一路下跌到4月初的6.4389，這個回檔可以說是正在測試去年8月份人民幣重貶時所出現的6.4486左右的價位，所以目前很可能是人民幣正處在相對強勢的時機，短線要追多還算可行，但並非長線投資的好機會。

(2015年4月至2016年4月美元兌人民幣週線走勢／資料來源：精誠資訊／取自Yahoo理財世界一把抓專欄)

而不管是在哪個價位買進人民幣的朋友，若接下來重回強勢美元環境，甚至衝破之前高點的話，短線要賺取升值匯差的機會就相當低，並不建議持有太多部位唷。

文章來源：中國三大重要數據即將公布，告訴你人民幣後勢如何(取自Yahoo理財世界一把抓專欄)

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◆作者目前任職日本券商，有超過10年的實際市場投資操作經驗，專長於國際經濟動向與外匯走勢分析，常受邀上非凡、三立、東森等財經專業電視台分析經濟及市場情勢，並為MONEY錢雜誌、YAHOO的財經專欄作家。◆本文純屬作者個人看法，不代表本報立場。(中時電子報)，