亞洲借貸成本飆 衝擊成長

     美國聯準會的量化寬鬆恐於今年內縮手,

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,引發熱錢撤離亞洲,

降溫噴霧

,當地政府及企業的借貸成本已告大幅揚升,

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,可能衝擊成長前景。印尼正是深受其害的明顯例子,

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,10年期公債殖利率已從今年初的5%竄揚至目前的8%。
     華爾街日報周四報導,

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,金融危機爆發後,

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,全球利率處於低檔促使資金流向亞洲。但隨著聯準會(Fed)的QE措施逐步緊縮退場,

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,美國利率走揚,亞洲政府企業的籌資難度恐增加。
     法國興業銀行駐香港亞洲研究部門主管史迪(Guy Stear)表示:「從歷史觀點而論,亞洲的籌資成本依舊偏低,然一旦Fed的貨幣政策趨於緊縮,資金可能撤出亞洲,推升該區的借貸成本,打擊經濟成長。」
     數據供應商EPFR Global資料顯示,光今年6月和7月,亞債基金就流失60億美元,這意味亞洲發債者須多付點利息才能吸引投資人,或是迫於市況不佳暫停發債。
     經濟靠中國需求驅動的印尼即是最好例證,受到中國經濟降溫的波及,印尼第2季經濟成長率僅5.9%,為2010年來最差紀錄。此外印尼經常帳赤字因出口疲軟而擴大,致使印尼盾重貶,央行不得不升息以遏止通膨。
     這個東南亞最大經濟體投資風險升高下,印尼10年期公債殖利率從今年初的低點5%,周四收盤飆揚到8%,上回觸及此高水位已是2年多以前的事。
     馬來西亞為籌措基礎建設經費大量舉債,投資人擔心馬國經常帳旋即將出現1990年代末以來首見的赤字,加上以馬幣計價的政府公債約半數為外國投資人持有,加深市場疑懼。馬國10年期公債殖利率上周竄揚到4.06%,創2年半新高。
     但是菲律賓大刀闊斧整頓財政的結果,並未如其他亞洲鄰國發生借貸成本大幅攀高的情況。菲國最大不動產發商Ayala Land上月發行3.44億美元的10年期公司債,投資人踴躍認購下殖利率壓低在5%。,

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