新興市場 葉倫效應難持久

     英國金融時報指出,

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,儘管上周美國聯準會下任主席被提名人葉倫一番支持量化寬鬆的談話,

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,促使新興市場的股匯債止跌反彈,

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,然而此一所謂的葉倫效應,

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,恐怕難以持久,

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,新興市場資產在進入2014年之後難免震盪加劇。
     報導指出,

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,由於擔心美國量化寬鬆即將減縮買債規模與開始退場,

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,新興市場在今年夏季遭逢一波資金出走潮,

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,直到9月聯準會意外做出按兵不動的決策。
     不過自10月下旬開始,

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,對量化寬鬆退場的憂慮再起,新興市場資產再度遭到打擊。上周三印尼盾兌美元匯價跌到2年半的低點,印尼央行稍早調升利率根本無法阻止印尼盾的下跌。在此同時,印度盧比也到2個半月最低,迫使央行緊急召開記者會表示匯率走勢完全不符印度的經濟基本面情勢。根據統計,上周投資人自新興市場股市撤出資金是20周來最大,自債市撤出資金也達10周最高。
     所幸上周四葉倫效應發威力,促使新興市場資產止跌。葉倫上周四在參院金融委員會的任命聽證會上明白表示,由於就業與通膨都未達到目標,她支持聯準會繼續實施量化寬鬆政策。她這番表白讓投資人定心丸,富時新興市場股價指數終於停止了已連續7天的跌勢,債券也告反彈,殖利率反轉走低。
     但儘管如此,就11月迄今走勢來看,新興市場貨幣中只有墨西哥披索兌美元匯價還能維持不墜,但巴西的里耳已下跌4%、印度盧比下跌2.9%、印尼盾下跌3%,土耳其幣也下跌2.1%。而在上周五,彭博社所追縱的24種交易最熱絡的新興市場貨幣,就有20種兌美元匯價都呈下跌。士
     專家指出,看來新興市場的葉倫效應難以持久,投資人其實仍無法完全放下心頭對美量化寬鬆將要退場的憂慮。
     金融時報指出,投資人最大的憂慮是在於新興市場的經濟與財政體質是否禁得起美量化寬鬆退場的衝擊。面對可能到來的衝擊,新興市場國家的因應之道互有不同,有的開始推動改革,如墨西哥,有的則是大量積聚外匯存底,充實抵禦彈藥。
     但分析師並不看好新興市場。一位不透露姓名的經濟學家表示,這些新興市場過去10年都沒有任何作為,如今卻想在3個月內有所成果,是行不通的。,

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