經濟學家:陸資金流出格局 結構性轉變

根據華爾街見聞報導,

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,紐約聯儲經濟學家Thomas Klitgaard和Harry Wheeler撰文稱,

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,大陸公共部門和私人部門的資金流出已發生結構性轉變。以往多年,

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,公共部門購買國外資産是大陸資金流出的主要途徑,

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,但去年,

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,大陸海外投資的風險偏好發生了改變,

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,私人投資者正取代人行成爲海外資産的買家。Thomas Klitgaard和Harry Wheeler稱,

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,大陸把錢借給全球其他地區,

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,因爲大陸儲蓄太多,

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,超過其實際投資支出所需的融資。多年來,公共部門透過大陸人行購買國外資産來支出資本,但2015年這一切都改變了。大陸仍有大量的資金淨流出,但不同於往年的是,私人部門資金流出超過了資金流入。私人部門行爲轉變迫使人人行出售國外資産,以使私人和公共部門資金淨流出總和等於現行匯率下的儲蓄盈餘。私人投資者行爲轉變的原因包括:國內投資支出回報率低,對人民幣匯率的前景不太樂觀。兩位經濟學家表示,大陸收入超過其支出,這相當於說大陸的儲蓄大於其實際投資支出,即所有的錢都花在置換或增加資本存量。作爲一項會計事項,一國收入分配至消費或儲蓄,而支出不是拿來消費就是作爲投資支出。這就意味當一國收入等於支出時,該國的儲蓄等於其投資支出。當出口大於進口時,開放貿易允許一國的收入大於其支出,而這些收入與支出之差正好等於儲蓄與投資支出的差值。支出與收入的差值,儲蓄與投資支出的差值,以及出口與進口的差值,全都等於一國借給世界其他地區的資金(或從世界其他地區借入的資金)。(旺報即時),

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