■2008年金融危機時,
平價服飾
,冰島為避免國幣破產而實施資本管制,
網路行銷
,將外資強留國內,
桃園定期清潔
,釀成目前的房市泡沫危機。
■The capital controls have created an abnormal situation and they lead us to believe that the economic situation is better than it really is.
2008年金融危機爆發後,
感情破壞
,冰島是首當其衝的國家之一,
玩具總動員內褲
,其國內3大銀行涉及違約的債務總額達850億美元,
雅思
,冰島克朗(Krona)當年10月份對歐元暴貶近8成,整個金融體系為之崩解。
當時冰島政府為避免國幣破產,斷然採取資本管制措施,把約80億美元的境外投資人資金強制留在國內。
管制措施雖有助阻止資金外流,促成經濟復甦,但這些被強留下來的境外投資人資金只好投資於冰島國內資產,並大舉流入房地產及房貸債券市場,釀成冰島目前的房地產泡沫危機。
經濟復甦最大威脅
國際貨幣基金(IMF)及諾貝爾獎得主克魯曼(Paul Krugmen)都指出,冰島實施「資本管制」及「允許該國銀行可以不對其債券持有者履行義務」,協助該國經濟走出2008年金融危機引發的嚴重衰退(延續到2010年首季)。
但國際3大信評機構及國際貨幣基金卻也都認為,資本管制現在反而變成冰島經濟復甦的最大威脅。
被強留下來的境外投資人資金大舉湧向房地產市場,包括流入獲政府擔保的房貸供應商─房屋融資基金(HFF)─所發行的房貸擔保債券。
冰島房貸市場規模已膨脹至近80億美元,其中有高達6成來自於房屋融資基金。
充沛的資金炒高房價。據冰島政府統計,冰島公寓價格從2010年4月以來已上漲17%,到今年11月初時的房屋均價為342萬克朗(27萬美元),這較08年3月時觸及的金融危機前最高水準,僅差1.7%。
房屋融資基金依法需將其房貸利率「和消費者物價指數(CPI)連結」,而冰島的通膨率已超過4%。但房屋融資基金發行的房貸擔保債券卻持續飆漲,因資金不斷追捧,殖利率則反向劇降,導引商業銀行抑低房貸利率。
這促使冰島民眾轉向商業銀行申請利率較低的貸款,然後提前償還對房屋融資基金的貸款,節省利息支出。
但房屋融資基金卻不能提前償還其債權人(債券持有人),加上客戶大量流失,於是「現金流量」及「債權/債務屆期的組合」都面臨嚴峻挑戰,財務陷入困境。
2015年資本管制下架
冰島國會社福委員會主席因格多帝爾(Sigridur Ingibjorg Ingadottir)說:「我們推定現在有個資產泡沫在膨脹中,不動產市場的發展不正常。」
穆迪資深分析師翰斯寇克(Oscar Heemskerk)說:「冰島在房屋融資基金的層級有違約風險。」
冰島的房價已逼近金融危機前高檔,但全國最大的房貸供應商卻陷入財務困境,意味房地產有泡沫化危機。
冰島國會議員努力研究因應之道,如是否應通過法案來限制這些境外投資資金的投資選項,尤其是防止其流向不動產市場。
但冰島仍不敢貿然取消資本管制。該國央行估計,管制措施目前雖逐步退場,但要到2015年才會完全下架。
冰島財長更表示,直到該國轉為採用歐元前,可能都將保留著某種型式的資本管制。,