美國經濟將步入放緩的「新常態」,
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,預期Fed仍得顧及貨幣正常化的必要性,
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,今年仍將可見到緩步升息,
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,2年來壓抑新興債心中的大石砰然落地,
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,美債波動度漸歸平穩,
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,聯準會表示未來加息將採漸進式緩升,
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,言論安撫著市場情緒,
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,觀察2004年升息後一年表現,可發現新興債表現搶眼,新興債表現可望否極泰來。日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示,去年第4季以來,俄羅斯與西方國家緊張關係趨於和緩、烏克蘭成功完成債務重整、印尼推出經濟振興政策吸引資金回流、馬來西亞幣因匯價過度跌深而有反彈走勢等,部份新興國家在基本面或評價面已露出曙光,此外,儘管油價持續走跌,但已近生產成本下限,產業整併不遠,對能源價格將有利,加上開年後債市有配置需求,新興市場債券價格可望回穩。陳勇徵指出,2004年美國升息前夕,美債波動度由高點反轉,升息後亦持續下滑,新興債走勢同步出現觸底翻揚,儘管之後1年內聯準會升息了9碼,無礙新興債表現一路飛升,2004年6月美國升息後6個月至1年期間,新興主權債及新興公司債總報酬率分別為13.96%、19.29%及7.57%、10.55%,亮眼資本利得,亦顯示新興債價格在升息前被低估的程度,可看出升息第1年,新興債表現搶眼,而在今年美元持續維持強勢下,美元計價新興債券長線看俏。(時報資訊),