大學捐贈基金 狂拋美債

     金融時報週四報導,

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,由於預期低利率政策恐將逆轉,

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,導致美國公債價格將重挫,

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,美國大學捐贈基金已經相繼減持美債部位。據內情人士透露,

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,部分大學捐贈基金甚至把美債配置部位從2008至09年的高達30%削減至0%。
     該趨勢也反映出這些基金經理人對美債的看法出現大幅轉變。近年來因美債價格飆漲而受益的大學捐贈基金憂心,

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,若聯準會低利率政策出現逆轉,

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,他們恐會措手不及。
     過去美債對投資者最大的吸引力在於他們能獲得償付。不過在利率已經降至如此低的水平,

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,投資者目前則擔憂債券價格將大幅下跌。1名大學基金經理人指稱「美債曾是核心資產」,

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,「如今大家持有比重不到5%」。
     普林斯頓大學報告顯示,

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,旗下170億美元的捐贈基金已經把持有的美債部位全數出清轉換成現金。熟悉杜克大學基金運作的1名內情人士也指出,該大學的55億美元捐贈基金,已把持有的公債轉換成美國高股息股票與新興市場股票。
     上週康乃爾大學的50億美元捐贈基金,決定把美債持有部位降低至略高於3%。至於到去年6月底為止,耶魯大學的190億美元捐贈基金,持有美債比重只占全數資產的4%。該大學基金在年報中表示,由於固定收益資產是他們捐贈基金7項資產類別當中預料報酬率將最低,因此耶魯大學對於該資產的投資興趣不大。,

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