美國9月升息與否？聯準會鷹、鴿兩派對立加劇，
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，造成全球金融市場波動劇烈，
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，資金避險需求竄升。第一金投信表示，
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，過去經驗顯示，
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，高收益債券與景氣循環變化的關聯度較高，
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，而且不容易受到利率波動的影響，
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，在美國經濟穩健復甦與高利差保護的優勢下，
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，具有一定的吸引力。統計美國上一次升息循環期間，全球高收益債券指數穩步上漲了29.56%，表現超越全球公債的14.58%，而MSCI世界指數初期一度大跌，隨著經濟成長的驅動，後續才止跌翻揚向上，顯示高收益債券較不受利率攀升的影響。第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，聯準會鷹、鴿兩派對立態勢加劇，決策官員羅森格倫警告「Fed等待太久升息，恐引發美國經濟過熱的風險」，造成全球股市連續兩日重挫，不過，在鴿派官員布蘭納德周二凌晨公開呼籲「採取溫和漸進」作法後，美股隨即展開報復性反彈。黃奕栩分析，聯準會主要著眼於通膨接近2%的目標，及勞動市場逐漸改善，且明年可達到充分就業狀態，經濟活動朝向活絡發展，所以升息只是時間早晚的問題。從聯邦利率期貨預測來看，9月升息機率由30%降至22%、11月滑落到27%、12月為57%，代表市場對於年底升息一次，存有較高共識。在此情況下，儘管利率走揚不利風險性資產，但企業營運在總體經濟環境改善下，帶動獲利增長，尤其是高收益債券發行企業，可順利償還利息與本金，促使整體違約率下滑，為投資人創造額外的報酬，仍舊會吸引投資人青睞。黃奕栩進一步表示，高收益債券通常具有存續期間短、殖利率高的特性，相較於目前10年期美債殖利率只有1.6%，存在高利差的優勢，有助於引導資金轉進。事實上，近5周以來，全球熱錢已連續湧入高收益債券市場，上周便吸金17.06億美元，為近3周來，最大的單周淨流入紀錄。黃奕栩表示，目前全球高收益債券利差/殖利率比值為0.84，過去10年，每逢比值達到0.8或以上時，爾後一年，指數繳出正報酬的勝率超過9成。考量利率水準偏低的情況下，高收益債券的投資價值也因此浮現。(時報資訊)，