國際油價瀉至13年低位，
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，引爆市場對歐洲銀行業財務體質疑慮，
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，也拖累歐股基金資金動能由正轉負，
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，上周大失血19.12億美元，
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，創下去年8月底(近24周)以來最大單周淨流出；此外，
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，避險需求驟升連動日圓走升，
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，導致今年一直是資金寵兒的日股基金上周再遭資金調節6.65億美元，
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，亦創下17周來單周資金淨流出最大量；而美股基金在就業數據好壞參半的交互影響下，
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，儘管賣壓放緩，上周仍失血33.17億美元，今年來周周呈現淨流出。國際資金出現轉彎，三大成熟市場失血，卻見小幅回補少數新興市場跡象，拉丁美洲資金動能翻正，上周小幅流入0.7億美元，逆勢搶下全球股市吸金王寶座；而歐非中東亦連續兩周吸金，上周再吸0.17億美元；惟全球新興市場連續失血周數已來到第14周。摩根策略總報酬基金經理人艾略特(James Elliot)分析，國際油價走勢低迷，上周四更一度逼近每桶26美元，歐洲銀行業財報受能源類股拖累表現欠佳，加上傳出德意志銀行可能喪失償債能力的消息面利空，引發市場不僅對歐洲銀行業財務體質出現疑慮，也對歐洲基本面是否因而惡化感到憂心，歐股上周慘遭國際資金大幅調節近20億美元，創下近半年來最大幅度的單周淨流出。儘管受能源類股拖累，整體歐洲企業獲利遭到下修，但艾略特(James Elliot)表示，歐洲企業(不含能源業)近幾季獲利仍維持正增長，考量到目前歐洲央行仍持續推行寬鬆政策，經濟數據持續轉佳，預期未來歐洲基本面仍將持續邁向復甦，投資人無須過於憂心。相對於國際油價刷13年新低，艾略特(James Elliot)指出，近期油價續挫、美國非農就業數據欠佳，與歐洲銀行類股重挫等多重利空也觸動投資人恐慌情緒，避險需求帶動黃金期貨飆升至70美元，金價和油價比率急升至自1865年來的151年新高，導致國際資金在睽違一季後上周再度全面撤出成熟市場。但艾略特(James Elliot)強調，鑒於目前資產價格反應激烈且已過度反應悲觀預期，投資人此時不宜輕舉妄動大幅調整，由於市場疑慮需要時間消化與釐清，市場波動可能延續一段時間，建議現階段可透過結合股債與衍生性金融商品、多空靈活操作、且追求絕對報酬的投資策略，在市場下跌期間，逆勢提高正報酬機率，同時降低波動風險，方能因應詭譎多變的國際金融市場。今年以來(迄2月15日)，VIX指數僅兩日落於20之下，面對現階段市場過度恐慌，投資人接下來可以觀察三大面向，艾略特(James Elliot)說明，首先就是美元升值趨勢有所改變，若美國升息動作暫緩，可望帶動油價與國際股票回升；第二就是歐央態度，儘管近期德意志銀行信用償還疑慮被過度誇大，但歐央3月能否推出新一輪貨幣寬鬆，將有助於維繫確保金融體系穩定。企業獲利動能預期改善將是帶動股市觸底回升關鍵，也是第三個值得觀察的面向，艾略特(James Elliot)進一步說明，目前投資者仍持續下修獲利預期，以符合2016年成長態勢，為確保經濟度過景氣低增長周期，中國、日本、新興市場政府有必要祭出進一步的財政政策來穩定經濟。(時報資訊)，