貝萊德集團全球首席投資策略師董立文(Richard Turnill)發布最新全球投資評論，
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，建議減碼歐洲股市，
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，加碼美國市政債、美元信用債及新興市場債。董立文認為，
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，由於殖利率和全球經濟成長預期下降，
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，因而也調低大部分資產類別的5年期預期報酬。此外，
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，聯準會本周將按兵不動，
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，日本央行則可能會延至9月才有所行動。董立文認為在殖利率上升的狀況下，
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，長存續期間的美國國債持有人，
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，在未來5年內，
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，每年會損失超過1%。分析亦顯示，在全球固定收益投資領域內，不到10%的投資類別在未來5年內可提供3%或以上的年化報酬。較高報酬的機會集中在風險較高的資產，例如美元新興市場債券和高收益債券。未來5年內，新興市場債券較美國國債更具有吸引力。此外，貝萊德對美國股票的預期報酬維持不變，但由於目前評價高（美國股市現在的本益比接近19倍），預期報酬低於歷史水準。美國以外的股市潛在報酬較高，但風險亦同樣較高。調降對泛歐股票的預期報酬，因脫歐公投可能會拖累英國及歐元區的經濟成長。若要提高報酬，投資人必須願意承受更高的市場風險或較高的流動性不足風險（例如另類投資）。在高風險資產當中，新興市場債券及股利成長型股值得考慮。政府債券仍是分散投資組合風險的重要工具，但成本相對較高。投資級債券可為追求安全的投資人，提供具吸引力的風險調整後報酬。(時報資訊)，