華頓:投資高收益債 基本面才是關鍵

聯準會上週所公佈的會議紀錄顯示,

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,多數公開市場委員會成員認為只要經濟資料和就業市場維持強勢,

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,六月升息將是合適的。消息一出,

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,市場旋即對於一直以來低估的升息預期做出反應,

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,美元指數與公債殖利率跳升、油價與金價頓時軟腳。整體而言,

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,資金有回撤跡象,

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,但恐慌指數VIX仍處15,

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,市場並無過度恐慌的現象。華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示,

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,從上週期貨市場價格來看,

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,顯示聯準會有51%的機會將於7月升息,這說明了決策者和市場的立場都呈現搖擺狀態,但若將6月下旬的英國脫歐公投納入考量,聯準會6月升息的機率應不高,因為聯準會理應更謹慎處理利率決策,避免造成市場更多不必要的變數。近期美國經濟數據好壞參半,最新公布的4月新增就業人數雖遠不如預期,但薪資成長有增溫跡象,年增2.5%,高於3月的2.3%,除此外,初領失業救濟金人數持續下滑,顯示就業市況仍屬穩健。不過,5月費城地區製造業指數受新訂單減少拖累下滑至-1.8,創2月以來新低,遜於市場預期,製造業景氣未見起色,也讓市場對於美國經濟前景產生疑慮。蔡宜君表示,儘管全球經濟成長放緩,美國經濟成長較全球主要國家來看仍相對穩健、油價止跌回穩,回歸基本面而言,高收益企業債利息保障倍數亦處相對高位,加上與美國公債相關度低,受聯準會升息影響程度較輕,有表現空間,高收益債券的展望依然相對樂觀。蔡宜君表示,在全球低利率乃至於負利率的投資環境,資金勢必會持續尋求收益出口,高收益債具備高殖利率優勢,遠比一般公債與現金更具吸引力,加上歐、日等主要國家則仍維持貨幣寬鬆政策,只要基本面沒惡化,就仍會是資金熱門的投資選項。(旺報即時),

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