從一九九七年元富證券先在上海設代表處後，
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，上海灘台資券商如過江之鯽，
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，包括群益金鼎、元大京華、日盛等，
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，但十數年過後，
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，代表處還是代表處；反倒○五年才獲准成立辦事處的富邦證，
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，後來居上拿到首張全照，
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，豈令其他業者甘心。
台資券商在上海「蹲點」，可以苦守寒窯18年」來形容。由於層級最低的代表處（辦事處）幾乎沒有任何生意可做，只能拜訪客戶，建立關係檔案，甚至最基本的做客戶推薦都是違法。
元富證券上海代表翁基能就曾表示，證券業一直無法展開業務，主要就是門檻高。大陸何以將證券領域門檻設的高，就因這是塊大肥肉，本地券商競爭激烈，股市承銷、投信、財富管理等領域要放出給台外資單做，就成為難上加難的事了。
這也是上海券商不理解之事。代表處辦事處開了10數年不可得，富邦金董事長蔡明忠卻能與福建合資，誇口拿下福建全照。「如果說沒登天本領，恐怕是難以想像的事。」多位台資券商代表說，看來更重要的是，背後實力與關係良窳。
能拿到全照極其不容易，即使早年進入大陸辦合資證券的歐美企業，都難取得控股全牌照，像過去高盛投行，也是透過多重管道才取得一家地方券商間接控股權。不過，上海券商說，即使拿不到能控股的3張全照，另6張不能控股的全照仍是兵家必爭之地。，