2016開市春寒料峭，
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，人民幣、油價震盪衝擊風險性資產，
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，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出，
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，面對「3高」市場波動加劇、美元強勢、全球資金流動性充沛處於高峰，
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，搭配「3低」全球經濟成長、商品價格及通膨處於低谷的投資大環境，
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，可預見2016年全球投資環境將滿布挑戰。全球經濟2016年有望增長，
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，股票將繼續是整體投資組合的重要報酬來源，
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，特別是歐日兩市場，不僅景氣和企業獲利能見度較高，估值和此波牛市漲幅均較美股來得低，加上寬鬆貨幣政策支持下，後續股市表現深具成長潛力。至於新興市場，許長泰表示，目前亞洲新興市場股價淨值比低於十年平均，價值面極具優勢，未來六至12個月若中國經濟能回穩、美元見頂、石油價格見底回溫，將有助於市場重拾信心，並進一步吸引資金回流。由於整體市場的波幅將會上升而資產回報或會下調，凸顯動態資產配置比選擇時點進場更為重要。許長泰預期，市場波幅加劇可能導致股票和債券的傳統關係分歧，投資人應為報酬下跌及波動幅度升高作好準備，並以追求絕對報酬和更靈活的資產配置來因應。許長泰強調，資產多元化且動態布局、及主動積極管理將愈發重要，建議投資人資產配置應採取更靈活的多空操作策略來對抗震盪，並以追求絕對報酬為目標，來同步掌握多空交雜帶來的投資機會。檢視全球PMI製造業指數據觀察，許長泰指出，不論是全球還是成熟市場PMI仍維持50擴張水準之上，顯示全球經濟基本面並未大幅惡化，全球經濟在震盪裡仍有穩健增長的跡象。反觀新興市場多在50景氣分水嶺之下，顯示仍面臨製造業放緩的壓力；商品出口國短期內不太可能擺脫目前的低價困境，而商品消費國將可坐收廉價原物料帶來的漁翁之利。成熟市場經濟成長動能穩定，新興市場波動，2016年全球經濟成長料將分化，許長泰說明，2016年美國正式邁入升息元年，反觀歐日和新興國家，為振興經濟續行寬鬆，全球央行貨幣政策分歧，金融市場波動在所難免，回顧過去十年，多重資產、多元化投資組合的表現處於中間，顯示投資布局多元分散能有效隨漲抗震，是現階段資產配置首選。隨著利率回歸正常化及估值回升，債券預期報酬也跟著下滑，但許長泰認為，資金環境持續寬鬆，追求收益趨勢不變，債券仍有表現空間，再者，將債券納入資產配置不僅可以提高投資組合穩定度，並獲取優於現金的投資報酬，因此，建議投資人現階段應核心布局多重資產來獲取穩定回報。(時報資訊)，