聯準會一如預期未在9月份升息，
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，但投資人揣測不安情緒已讓股債市從第三季的漲勢轉趨震盪整理，
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，隨著第四季即將到來，
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，在面對聯準會升息機率提高、美國大選等不確定因素干擾下，
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，市場波動度將大幅提高，
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，不過波動也帶來投資機會，
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，因此，
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，第四季投資主軸首重「波動管理」，
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，唯有先管控資產價格波動，
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，才有機會在震盪局勢中勝出，累積迎向下一波多頭的能量。野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示，就總經環境而言，第四季與前三季的變化不大，總經數據仍偏弱，全球依然處於經濟低速成長、物價也偏低的環境；但值得留意的是，雖然全球經濟或企業基本面並沒有明顯復甦，但第三季以來股債市齊揚的表現，讓許多資產價值面已偏高，由於投資吸引力下降，加上未來各國央行利率政策以及選舉等不確定性，將造成市場波動增加。周文森指出，雖然第四季市場波動度將升高，但也因此提供可以逢低進場的投資機會，且新興市場基本面逐步穩定，也帶來更多投資可能；因此，投資人無須因為市場波動而退場，而是應該調整策略，從風險偏好(Risk on)轉為風險趨避(Risk off)，降低投資組合波動，先求穩再求好。野村多元核心配置平衡基金經理人劉璁霖表示，聯準會此次未升息符合市場預期，但對於年底升息的擔憂，以及其他國家貨幣政策動向的不確定性，將持續影響市場波動，此外，美國11月總統大選，明年歐洲國家也將舉行選舉，政治面不確定亦將影響投資信心，惟這僅為短期因素，無需過度擔憂。針對第四季資產配置，劉璁霖指出，由於資產波動度增加，股市部分較為審慎看待，但逢低仍可再加碼，成熟市場較看好美股，歐洲股市與日本股市相對看淡，新興股市則是亞股部分最具吸引力，可逢低布局；債市部分展望優於股市，惟公債和投資級債受到美國升息議題的衝擊較明顯，保守看待後市；相對看好仍受到利差保護的高收益債，尤其是較為穩健的亞洲高收益債，以及價值面相對合理的新興市場高收益債，美國高收益債則中立看待。(時報資訊)，