陸拚城鎮化 信貸危機一觸即發

     大陸兩會3日啟動,

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,前一天,

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,北京大學國家發展研究院特別舉行論壇,

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,並以城鎮化為主題。北大國發院認為,

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,城鎮化率若提高1個百分點,

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,就會帶動大陸GDP約0.8個百分點的成長,

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,但若沒有解決中央與地方財政分配問題,

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,整個社會信貸總量目前已高達GDP的220%,風險一觸即發。
     3月2日,政協舉行記者會,記者紛紛詢問環境保護、生活教育等民眾最關心的事情,同一天,北大國發院也發布CCER中國經濟觀察報告,吸引滿場觀眾,大家都想知道大陸政府接下來可能提出的經濟政策與世界局勢。
     今年經濟「前高後低」
     北大國發院公布的朗潤預測:「經濟溫和回升、政策審慎求穩」,預計今年第1季的各項數據,包括GDP、進出口與零售等數字,都比去年第4季好,算是給「兩會」起了一個好頭。
     高盛投資管理部中國區副主席、首席投資策略師哈繼銘表示,預計今年經濟呈現「前高後低」的走勢,在7.5到8.5%遊走,全年平均大約可以「保8」,但若超過此數值,可能會面臨投資過熱、房價上漲,以及通貨膨脹三大問題,預計政策就會進場干預,第3季左右,貨幣政策可能就會做出調整。
     城鎮化是大陸官方目前投資的主要方向,哈繼銘表示,預計城鎮化的基礎建設投資會在10年中達到40兆元人民幣。
     信貸量估達GDP的220%
     但要注意的是,大陸總體社會信貸總量可能已達GDP的220%,哈繼銘說,跟政府公布數據不同,因為有企業債、理財產品,地方政府債務與影子銀行等,未來可能會集中「釋放」風險,都將成為中央的隱性債務,「沒中國人想像的樂觀!」
     接下來的城鎮化建設,預計地方政府又要增加開支,如何支撐先前的借貸成本,以及因老齡化加速到來造成的儲蓄率下降、養老政策支出大幅增加等,必須進行更多改革。
     哈繼銘表示,城鎮化不是投資投出來的,而是改革改出來的。

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